李嘉誠的投資邏輯，學習李嘉誠的投資之道
李嘉誠的投資邏輯，學習李嘉誠的投資之道
李嘉誠先生商海縱橫數十年，經歷了互聯網泡沫的破滅、2008年的國際金融危機以及隨後的歐債危機，依然穩坐華人首富榜前二的交椅，實現了財富的持續增長，這說明他的成功絕非偶然。很多人將李嘉誠先生高屋建瓴的投資風格總結爲：運籌於帷幄之中，決勝於千里之外。
李嘉誠的投資之道可以總結爲以下三點：
1、深謀遠慮，三思而行。
花90%的時間，來考慮失敗及其應對之策
李嘉誠先生從不輕易做重大決策，然而，一旦做出重大決策，便“一念既出、萬山無阻”。李嘉誠有一句名言：長江不擇細流，故能浩蕩萬里。在他數十年的經營之中，他表現出足夠的耐心。近段時間以來，李嘉誠在電信業務上步步爲營，建立起歐洲電信王國。今年年初，李嘉誠斥資103億英鎊收購英國移動運營商，這是他至今做出的最大手筆收購。
而在歐洲大陸南端，李嘉誠與俄羅斯VimpelCom公司達成協議，將兩家公司的意大利電信業務合二爲一，一舉成爲了意大利用戶數量最多的運營商。據測算，合併後，李嘉誠的長江和記實業有限公司每股淨資產價值增長9%。
儘管電信業的業務回報率只有5%，但一旦擁有了可觀的市場佔有率，電信公司同樣能帶來可觀的回報。20年前，李嘉誠就投資了英國移動業務，1993年他收購移動網絡orange，前後總投資84億港幣。當時，很多人對此並不看好，但這個項目覆蓋了英國98%的人口。如此龐大的市場佔有率最後引來了買家——1999年，德國曼內斯曼鋼鐵公司以1180億港幣買下了它。從1993年的84億港幣買入，到1999年的1180億港幣賣出，表明每一年的回報率高達39%，與李嘉誠在地產、基建等項目上的回報率不相上下。李嘉誠深謀遠慮的企業戰略由此可見一斑。
2003年郎鹹平與李嘉誠舉辦了一期論壇，會上有人提問：“李先生，您成功的關鍵是什麼？” 他的回答只有兩個字，令全場嘉賓感到意外——“保守”。李嘉誠一向善於謀篇佈局，謀定而後動，是一個花90%的時間來考慮失敗及其應對之策的偉大商人。
2、我們要向李嘉誠學習做勢。
順勢而爲，撤資大陸房地產
所謂做勢，指的是認清形勢，順勢而爲。1997年香港迴歸前後，李嘉誠抓住了機會，加大對中國內地的投資；同樣，自去年以來引發國人關注的撤資大陸、投資歐洲、公司改組等，都是在借勢發揮。其多次出售內地物業，是多種因素綜合的結果，而最終目的都是爲了確保投資回報率。
內地地價升高。近幾年，李嘉誠基本上沒有在內地拿地，重要原因之一即地價太高。大型港資房地產企業，多年來一直佈局一線城市和少數核心二線城市；但近年這些城市的房價與地價持續快速上漲，而且，地價漲幅高於房價。
其次，囤地不易。李嘉誠在內地的投資項目多是“慢開發”模式，常常需要開發很多年，其開發週期遠長於行業平均水平。近幾年，大陸的土地調控與管理趨嚴，項目久拖不建或建而不成，可能遭遇政府收回土地等嚴厲懲罰。
再次，港資企業優勢不再。上世紀90年代，內地城市建設與房地產開發，缺資金、缺經驗、缺技術，當時港資開發商都是市長書記們的座上賓。而1998年房改之後，內地房地產市場快速發展，培育和催生了一批內地大型房企，傳統港企擁有的比較優勢已經消失。
未來，隨着需求逐漸達到飽和，新房建設將急劇萎縮。在市場競爭日趨激烈的情況下，大部分企業都將被淘汰，任性拿地塊、隨便蓋房子就能賺錢的黃金時代已經遠去。包括李嘉誠在內的諸多傳統港資開發商，已經難以在內地繼續大幅購地。
除此之外，中國經濟進入新常態，經濟由高速增長進入中高速增長，內地投資機會與價值相比過去的二十年減少了；政商關係格局發生重大變化，等等，都影響力了李嘉誠對內地投資的決策。
3、記住李嘉誠獨立思考的精神。
80%的人認爲是商機，那肯定不是商機
他有一句名言：“如果百分之八十的人認爲這件衣服漂亮，那麼，我肯定會買這件衣服。但是，如果百分之八十的人認爲這是商機，那我肯定不認爲它是商機，肯定不會做這方面的事情。”
此外，李嘉誠經營之道中還有很重要的一點是，保證手中有充足的現金流，降低企業負債。前面提到，李嘉誠自認爲成功的關鍵在於保守，這也是他與衆多企業家的不同之處。我國有不少地產企業資本負債比例都接近100%，這其實是非常危險的。一旦遭遇市場波動，就可能面臨資金鍊斷裂的風險。
經濟學家郎鹹平認爲，衡量一個真正偉大企業的標準，不是看它在經濟好的時候能夠賺多少錢，而是看它在經濟大蕭條的時候，碰到危機衝擊時能夠不倒閉，這才能體現企業家真正的水平。
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